周一机构一致看好的七大金股

时间:2020年01月13日 09:19:58 中财网
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  三七互娱:与华为签订合作协议,共同探索云游戏发展方向
  类别:公司 研究机构:粤开证券
  事件
  2020年1月9日,三七互娱宣布与华为公司签订合作协议。未来双方将围绕5G网络、ARM安卓云游戏等领域开展深度合作,共同探索云游戏的发展方向。

  投资要点
  (1) 据了解,三七互娱旗下首款云游戏已在开发当中,未来将登陆华为云游戏平台。此外,双方均将派出资深技术专家,成立“云游戏技术方案联合攻关小组”,在深度优化现有云游戏方案、打造具有强市场竞争力的产品的同时,共同对云游戏的发展方向进行探索,并提供技术保障。

  (2) 公司表示:“多年来,三七互娱一直与华为保持密切的关系。本次在5G、云游戏等领域上的合作,将进一步深化双方之间的交流合作。我们也希望凭借多年来在游戏研发上所积累的技术与经验,结合华为在5G技术上的行业领先技术和领导地位,为全球玩家带来品质更高、体验更好的精品游戏。

  (3) 我们重申前期观点,即头部玩家为行业技术革新的引领者和主要受惠者,而中国5G商用带动云游戏及AR/VR游戏起飞,A股首选标的为份额领导者。此次公司与华为在云游戏方面的合作,符合我们对该等趋势的预判。

  投资建议
  我们预估公司2019年、2020年和2021年的营业收入分别为127亿元、151亿元和176亿元,同比增速分别为66%、19%和17%;归母净利润分别为21.6亿元、24.6亿元和28.0亿元,同比增速分别为135%、14%和14%。目前股价对应2020年PE26倍。 我们维持三七互娱「买入」的投资评级:基于(1)研运一体模式成功,搭配网页游戏领导地位显著,该等优势已被移植至移动游戏;(2)IP 储备丰富、品类齐全,变现模式多样,持续增长可期;(3)受惠中国5G商用起飞,VR/AR游戏及云游戏进入增长快车道,为2020年业绩引擎。

  风险提示
  游戏研发进程或产品流水不如预期。
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  中财网
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